“抢跑”美联储,市场又一次败了

时间:2024-06-02 23:51 点击:129 次

  转自:华尔街见闻

  通胀顽固令市场被迫对齐美联储自身的降息预期,预计全年降幅下调至75个基点,6月降息的概率则从100%降至2/3。

  本周公布的数据显示,美国2月CPI同比增3.2%,超出市场预期,核心CPI环比增0.4%,为八个月最大升幅,高于预期的0.3%,且已经连续第二个月高于预期,强化了美联储在降息方面的谨慎态度。

  ING美洲区研究主管帕德里克·加维对媒体表示,通胀的顽固性迫使投资者不得不做出调整。

  通胀反弹让市场降息预期难以为继 被迫对齐美联储

  仍然顽固的通胀,导致市场对美联储今年加息步伐的预期发生重大调整。期货市场目前预计今年美联储只会降息3次。而数据公布前的降息预期为4次。更早前的1月,市场甚至乐观地相信美联储会降息6-7次。

  对降息节点的看法也不再统一。上月市场曾认定6月会议降息的概率为100%,但本周五已经降低至2/3。

  目前的市场预期,与美联储自身的估计一致(均为3次25个基点的小幅降息,利率由当前的5.25%-5.5%的下调至5%左右)。在关键的美国大选年,投资者正在适应通胀降幅低于预期的情况。

  对利率敏感的两年期美国国债收益率本周已累计上涨约23个基点,至4.73%。高歌猛进的美股已经有所回落。截至隔夜收盘,本周三大股指再次出现周线收阴。标普周内累跌0.13%,纳指跌0.7%,纳斯达克100跌1.17%,均连跌两周,2024年开年11周内第四周累跌。道指累跌0.02%,连跌三周。

  美联储面临两难选择

  下周,美联储将召开货币政策会议,讨论未来加息路径并更新全年经济和利率预测。市场预计,在3月20日公布决议时,美联储将暂时按兵不动,不作任何调整。

  美联储主席鲍威尔本月曾表示,在“更有信心认为通胀正在可持续下降至2%的目标”之前,不会开始降息。

  上周公布的数据显示,尽管2月失业率从前月的3.7%小幅上升至3.9%,但仍处于历史低位。同时,当月非农新增就业人数也超过预期,再次凸显了劳动力市场的持续紧缺状态。

  在就业和通胀数据的双重冲击下,美联储正面临进退维谷的困境。一方面,通胀高企加大了继续加息的压力;但另一方面,过度激进的货币政策也可能导致经济硬着陆。因此,权衡通胀和经济增长之间的微妙平衡,或将成为美联储未来政策的重中之重。

  荷宝资产管理公司首席投资官马克·唐丁认为:

看起来我们今年只能期待一个短暂且相对温和的降息周期。

  他分析,为了彻底击垮通胀,美联储可能仍需维持相对较高的利率水平。

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责任编辑:刘明亮

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